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Administrador de cuentas múltiples de divisas Z-X-N
Acepta operaciones, inversiones y transacciones de agencias de cuentas de divisas globales
Ayudar a las family offices en la gestión autónoma de inversiones

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Las cuentas conjuntas con 3 o más personas son una alternativa ideal y una mejora para los modelos MAM y PAMM.

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En el mercado de trading con margen de forex, los brókeres con licencia han relajado recientemente el límite de titulares de cuentas conjuntas, de los dos habituales a cuatro. Este cambio proporciona una plataforma de cuentas viable para el trading en colaboración a pequeña escala.
En comparación con los modelos MAM y PAMM existentes, las cuentas conjuntas integran la propiedad de los fondos y el poder de decisión en las operaciones bajo un mismo documento legal, lo que evita el riesgo moral que supone que los gestores de fondos toquen los activos de los clientes y ahorra la larga estructura y los continuos costes de diligencia debida necesarios para establecer una compañía de fondos offshore.
Dado que los fondos de las cuentas solo pueden transferirse con la firma conjunta de todos los titulares o según una proporción de firma única acordada previamente, ninguna parte puede retirar fondos unilateralmente. Esto, naturalmente, elimina los canales habituales de malversación de fondos en las empresas tradicionales de gestión patrimonial, logrando así el aislamiento del riesgo a nivel de custodia y eliminando la necesidad de transferir la presión a las agencias reguladoras.
Desde una perspectiva regulatoria, si bien MAM y PAMM logran la "separación de los fondos del gestor", la excesivamente larga cadena de divulgación interna y la asimétrica frecuencia de valoración obligan a las autoridades reguladoras a asumir costos adicionales de inspección de cumplimiento y resolución de disputas, lo que finalmente resulta en una suspensión general.
Las cuentas conjuntas internalizan el riesgo: las ganancias y pérdidas comerciales se reflejan en el valor neto de la misma cuenta en tiempo real, todos los titulares tienen el mismo acceso a los datos del extracto y las responsabilidades y los rendimientos son claros a simple vista. Esto satisface las necesidades de colaboración entre el "proveedor de tecnología, el proveedor de financiación y el proveedor de control de riesgos" sin requerir la presentación adicional de productos ni la aprobación de la cualificación del gestor.
Para equipos pequeños de trading cuantitativo en la era de la inteligencia artificial, un límite de cuatro personas preserva la flexibilidad para iterar estrategias, a la vez que evita los costos rígidos de las estructuras de fondos iniciales. Si surgen impasses en la toma de decisiones o disputas sobre la responsabilidad posteriormente, se pueden realizar ajustes dinámicos mediante acuerdos complementarios o acuerdos de capital escalonado.
A medida que los sistemas de back-end de las empresas de corretaje mejoran sus funciones de autorización multinivel, visualización escalonada y mantenimiento de registros en la nube, se espera que las cuentas conjuntas multipersonales conserven las ventajas de la gestión conjunta de fondos, a la vez que abordan gradualmente las nuevas ineficiencias de gobernanza, convirtiéndose en un mecanismo de colaboración generalizado en el sector minorista de divisas que combina transparencia y flexibilidad.

Entre todos los métodos para garantizar la seguridad de los fondos de inversión, las cuentas conjuntas de trading de inversión son, sin duda, la solución óptima; ningún otro enfoque se compara.

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La vida es inherentemente impredecible, y las cuentas conjuntas permiten a familiares o cotitulares realizar un seguimiento claro del flujo de fondos en circunstancias especiales, evitando que sean sorprendidos por barreras de información. Además, previenen fundamentalmente la apropiación indebida de los activos de los clientes por parte de corredores poco éticos, añadiendo una capa de "doble seguro" difícil de vulnerar.
En el ámbito de las operaciones de cambio bidireccionales, las cuentas conjuntas que ofrecen los corredores de cambio de Hong Kong tienen limitaciones claras y estrictas sobre la elegibilidad de los titulares. Estas cuentas suelen estar abiertas solo a personas físicas. Las entidades jurídicas, como empresas e instituciones profesionales, si requieren cuentas conjuntas, no pueden utilizar el canal habitual de cuentas conjuntas para personas físicas, sino que deben hacerlo a través de un canal especializado para cuentas institucionales. También deben presentar una serie de documentos de habilitación adicionales, incluyendo documentos de registro mercantil y un poder notarial formal. La apertura de cuentas conjuntas entre personas físicas y personas jurídicas generalmente no está permitida en las prácticas comerciales habituales del sector.
En cuanto a los requisitos de verificación de antecedentes para titulares de cuentas, ninguna entidad que desee abrir cuentas conjuntas debe estar incluida en listas de sanciones internacionales ni en listas de alto riesgo de blanqueo de capitales. Los brókeres de divisas de Hong Kong se adhieren estrictamente a los procedimientos y estándares KYC (Conozca a su Cliente), realizando verificaciones de antecedentes exhaustivas de los titulares de cuentas. Si se descubre que un titular de cuenta tiene un historial crediticio negativo, antecedentes de infracciones financieras o está en la lista negra de las agencias reguladoras financieras pertinentes, el bróker rechazará directamente su solicitud de apertura de cuenta conjunta.
También existen requisitos de entrada claros en cuanto a la capacidad civil. Todos los titulares de cuentas conjuntas deben ser personas físicas mayores de 18 años con plena capacidad civil. Si los menores desean participar en operaciones relacionadas con cuentas, no pueden solicitar la apertura de una cuenta conjunta con un bróker de divisas como cotitulares directos; solo pueden participar a través de una cuenta especial a nombre de un tutor.
Es importante tener en cuenta que los brókeres de divisas en Hong Kong están estrictamente regulados por la Autoridad Monetaria de Hong Kong. Debido a los requisitos regulatorios, los titulares de cuentas conjuntas deben proporcionar documentos de identidad válidos durante el proceso de apertura, como documentos de identidad de Hong Kong, pasaportes o permisos de viaje a Hong Kong y Macao. Quienes no residan en Hong Kong, además de los documentos de identidad básicos, deben proporcionar un comprobante de residencia en Hong Kong, como visas de trabajo o certificados oficiales de residencia.
En resumen, los brókeres de divisas de Hong Kong imponen diversas restricciones de entrada al abrir cuentas conjuntas, que abarcan restricciones fundamentales relacionadas con la identidad, como requisitos de identidad, capacidad civil y antecedentes de cumplimiento normativo. Esto significa que no todas las entidades son elegibles para abrir una cuenta conjunta, y cada bróker puede tener diferentes requisitos específicos de apertura según sus propias normas comerciales y estándares de control de riesgos.
Además de las restricciones de identidad mencionadas anteriormente, la apertura de cuentas conjuntas también está sujeta a numerosas normas no relacionadas con la identidad. En primer lugar, existen restricciones en el número de personas; el estándar del sector es de 2 a 4 personas juntas, pero algunos brókeres, por razones de control de riesgos, solo admiten la apertura conjunta de una cuenta por parte de 2 personas. En segundo lugar, existen acuerdos sobre permisos operativos; el modo de operación de la cuenta debe definirse claramente con antelación al momento de la apertura, ya sea con firma única o conjunta. Simultáneamente, todos los titulares de la cuenta deben firmar conjuntamente un acuerdo formal que defina claramente la propiedad de los fondos y la división de responsabilidades entre todas las partes, garantizando así la estandarización y claridad de derechos y responsabilidades en la operación posterior de la cuenta.

En el mecanismo de apalancamiento bidireccional del trading con margen en forex, si los principiantes ven los reveses iniciales como una necesidad, estas experiencias pueden transformarse en una defensa psicológica contra riesgos extremos posteriores..

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Estudios a largo plazo en psicología del desarrollo muestran que las personas que experimentan adversidades moderadas y controlables durante la infancia y la adolescencia tienen una capacidad de regulación emocional significativamente mejor al enfrentarse a pérdidas importantes en la edad adulta que aquellas en circunstancias favorables, y su umbral de ideación suicida también aumenta en consecuencia. En resumen, los reveses sistémicos tempranos equivalen a implantar una vacuna emocional en el cerebro, permitiendo a los operadores mantener un margen de decisión racional ante llamadas de margen o eventos de cisne negro. Por el contrario, los estudiantes con alto rendimiento que se encuentran en un entorno sobreprotector durante mucho tiempo carecen de una memoria reflejada de situaciones descontroladas en su marco cognitivo. Cuando sus cuentas experimentan pérdidas millonarias, son propensos a desencadenar una distorsión cognitiva de "todo o nada", equiparando directamente la pérdida financiera con la bancarrota personal y, por lo tanto, considerando erróneamente el cierre de posiciones como el fin de sus vidas.
Antes de entrar en el mercado de divisas, ya había acumulado mi patrimonio inicial gracias a los beneficios del comercio exterior, la manufactura y los sistemas financieros extraterritoriales, con activos netos que superaban las ocho cifras en dólares estadounidenses. Antes de 2008, las cuentas extraterritoriales permitían la recepción y el pago gratuitos de dólares estadounidenses, euros y libras esterlinas, así como transferencias directas a las cuentas personales en moneda extranjera de los proveedores. Este sistema de arbitraje condujo a una expansión exponencial del flujo de caja de la fábrica. Además, durante mi etapa como gestor profesional, ya había utilizado mi elevado salario para adquirir activos esenciales en el punto más bajo del mercado inmobiliario, lo que resultó en ganancias cercanas al patrimonio neto. En otras palabras, lo que aporté al mercado de divisas no fue una apuesta que "cambiara mi vida", sino más bien fondos excedentes tras "mejorar mi destino". Esta estructura de activos garantizó que, incluso en condiciones de mercado extremas, no cundiría el pánico por la supervivencia.
Sin embargo, el mercado siguió ofreciendo una costosa lección sobre el riesgo con tres rondas consecutivas de eventos de cisne negro:
La primera ronda: De 2009 a 2011, apostando a que el EUR/USD subiría a 1,60, apalancando y ampliando posiciones con ganancias no realizadas, el valor neto llegó a triplicarse. Luego, estalló la crisis de la deuda de Dubái, la liquidez en dólares se redujo drásticamente y el 70 % de las ganancias no realizadas se esfumó.
Segunda ronda: En 2012, se mantuvo una postura alcista respecto al euro, invirtiendo fuertemente en EUR/USD, ignorando el sistema de la "línea roja de 1,20" del Banco Nacional Suizo, que solo protege el tipo de cambio y no la posición. El Banco Nacional Suizo eliminó el ancla de la línea roja de 1,20 debido a los recortes de los tipos de interés del euro, lo que provocó una apreciación instantánea del franco suizo del 30 %, y el valor neto de la cuenta se redujo a la mitad.
Tercera ronda: En abril de 2020, cuando el crudo WTI cayó por debajo de los 10 dólares, se abrieron posiciones largas considerablemente basadas en supuestos de soporte de costes. Como resultado, el precio de liquidación del contrato cerró en -37 dólares/barril por primera vez en la historia, y las posiciones largas se liquidaron forzosamente en territorio negativo.
Tres rondas de shocks a lo largo de una década, provocando que la curva del valor liquidativo volviera a su punto inicial tras una forma de V invertida. Aunque el capital se mantuvo intacto, el costo de oportunidad y el daño psicológico fueron inmensos. Posteriormente, cerré cuentas con más de treinta corredores y entré en un período de depresión de dos años. Sin embargo, nunca tuve pensamientos suicidas, no porque tuviera mayor resiliencia, sino porque había experimentado la peor situación desde muy joven: que los profesores me retuvieran repetidamente después de clase por no pagar la matrícula de 0,7 yuanes durante la primaria. Esta vergüenza e impotencia quedaron grabadas en mi memoria como el punto más bajo de mi vida. Cuando la cuenta cayó a siete cifras en dólares estadounidenses, mi subconsciente invocó automáticamente el punto de referencia de "no poder pagar ni 70 centavos", transformando la pérdida absoluta en pérdida relativa, impidiendo así el pensamiento catastrófico. Este mecanismo es similar al camino psicológico de Rockefeller de sobrecompensar la "falta de dinero" a lo largo de su vida tras ser retirado de su foto de graduación debido a la pobreza infantil: una vez que la sensación temprana de privación se integra en la personalidad, se convierte en un amortiguador contra la adversidad en dosis altas.
En resumen, la base del trading bidireccional de divisas es la valoración del riesgo, y la base subyacente es la valoración de la personalidad. La curva de capital es solo la superficie; la curva psicológica es el núcleo. Solo incorporando la adversidad infantil, la acumulación inicial de capital, las ventajas institucionales y la estructura de activos en un "balance psicológico" podemos explicar por qué, ante la misma pérdida, algunos optan por cerrar sus posiciones y salir, mientras que otros optan por la autodestrucción extrema. El mercado en sí no posee atributos fatales; simplemente presenta los caminos autodestructivos que los individuos ya poseen de antemano.

En el escenario del trading bidireccional de divisas, los brókers de Hong Kong no restringen absolutamente la negociación a dólares de Hong Kong y dólares estadounidenses como margen a nivel de regla. En cambio, en la práctica, han construido un sistema con dólares de Hong Kong y dólares estadounidenses como principales divisas de margen..

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Para divisas como el euro y el dólar australiano, los depósitos de margen solo se permiten mediante garantías con descuento. En cambio, los brókeres de divisas en Europa y EE. UU. generalmente aceptan todas las divisas principales como margen. Esta importante diferencia se debe a los diversos marcos regulatorios, las características inherentes de los sistemas de liquidación del mercado y las diversas distribuciones de liquidez entre las distintas divisas. Es importante aclarar que las restricciones de Hong Kong sobre los márgenes en divisas no esenciales no están prohibidas explícitamente por los organismos reguladores, sino que son una decisión pragmática de los brókeres basada en el control de costos de cumplimiento y la gestión del riesgo operativo.
La práctica del sector de utilizar dólares de Hong Kong y dólares estadounidenses como divisas principales de margen en Hong Kong se debe a múltiples factores subyacentes. Desde la perspectiva del cumplimiento normativo y la seguridad de los fondos, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) ha establecido estrictas normas de segregación para los fondos de los clientes de los brókeres de divisas con licencia, exigiendo la segregación independiente de los fondos de los clientes según su divisa de depósito original. Además, más del 90 % de las transacciones en el mercado forex global utilizan actualmente el dólar estadounidense como contraparte principal, y el sistema local de compensación y liquidación de divisas de Hong Kong también utiliza el dólar estadounidense como su moneda principal. Si los brókeres optan por aceptar múltiples divisas como margen directo, deben abrir cuentas separadas para los fondos de sus clientes para cada divisa. También deben abordar diversos problemas, como las fluctuaciones del tipo de cambio entre diferentes divisas y los retrasos en los procesos de liquidación transfronteriza. Esto incrementa significativamente los costes operativos de cumplimiento normativo del bróker y los riesgos operativos diarios. Por lo tanto, la mayoría de los brókeres del sector optan por utilizar únicamente dólares de Hong Kong (la moneda de curso legal local) y dólares estadounidenses (una divisa clave para la liquidación global) como divisas de margen directo. Para divisas no clave, como el dólar australiano, el euro y el yen japonés, utilizan un método de garantía descontada en el sistema de margen. Por ejemplo, estas divisas suelen convertirse al 90 % de su tipo de cambio correspondiente USD/HKD antes de incluirse en el margen total.
Dadas las características del sistema de negociación y liquidación del mercado local, las operaciones de cambio apalancadas en Hong Kong se conectan principalmente al sistema de compensación interbancario en dólares estadounidenses. Los fondos de liquidez creados por las instituciones financieras locales también tienen como componentes principales el dólar de Hong Kong y el dólar estadounidense. Ya se trate de un corredor de divisas o de un banco de divisas con licencia, sus negocios relacionados con el margen de divisas utilizan el dólar estadounidense como moneda principal de liquidación, mientras que el dólar de Hong Kong sirve como moneda complementaria en el mercado local. Para aceptar otras divisas como margen directo, los corredores deben conectarse con canales de liquidación multidivisa especializados a través de proveedores de liquidez extranjeros. Los costos de cambio transfronterizos de divisas más pequeñas se trasladan finalmente al cliente, lo que no solo reduce sus márgenes de beneficio, sino que también reduce la eficiencia general de las operaciones debido al proceso de cambio en varias etapas, lo que dificulta la experiencia del cliente.
Desde una perspectiva pragmática de gestión de riesgos, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) tiene requisitos claros y estrictos para el coeficiente de adecuación de capital y el coeficiente de provisión de reservas de riesgo de los corredores con licencia. Establecer un sistema de margen multidivisa aumenta directamente la exposición del corredor al riesgo cambiario. Por ejemplo, con el margen en yenes japoneses, si un cliente utiliza yenes como margen, una depreciación significativa del yen frente al dólar estadounidense reducirá el valor real del margen del cliente, denominado en dólares. Esto podría provocar llamadas de margen o incluso una liquidación forzosa, lo que obligaría al bróker a reservar reservas adicionales para el riesgo cambiario para cubrir posibles pérdidas. Por lo tanto, aceptar únicamente dólares de Hong Kong y dólares estadounidenses como margen directo simplifica eficazmente el modelo de evaluación de riesgos del bróker, garantizando la estabilidad del valor del margen desde la fuente y reduciendo la complejidad operativa del control diario de riesgos.
En contraste, los tipos de cambio en Europa y América La práctica de las casas de bolsa de permitir el uso de múltiples divisas como margen directo tiene su propia lógica. En cuanto a la flexibilidad de los marcos regulatorios y la madurez del mercado, si bien reguladores como la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) imponen requisitos estrictos sobre la segregación de los fondos de los clientes, también permiten a las casas de bolsa gestionar el riesgo cambiario de los márgenes multidivisa mediante herramientas de cobertura profesionales, como forwards de divisas y swaps de divisas. Además, las herramientas de cobertura disponibles en los mercados financieros europeos y estadounidenses son diversas y los costes de transacción relativamente bajos, lo que permite a las casas de bolsa cubrir eficazmente la exposición al riesgo que conllevan las múltiples divisas utilizando instrumentos financieros consolidados. Asimismo, los inversores institucionales constituyen una proporción significativa de los clientes de las casas de bolsa de forex en Europa y América, y estos clientes generalmente necesitan operar y utilizar márgenes multidivisa. Por lo tanto, los reguladores han permitido una mayor flexibilidad en la elaboración de normas para adaptarse a las realidades del mercado.
Dada la naturaleza diversificada de los sistemas monetarios regionales, la eurozona ha formado un círculo monetario de liquidación centrado en el euro, mientras que el mercado del Reino Unido utiliza la libra esterlina como moneda de liquidación dominante. Además, los brókeres de divisas de Europa y EE. UU. suelen conectarse a fondos de liquidez multidivisa en los principales centros financieros mundiales, como Londres, Nueva York y Fráncfort, lo que permite la compensación y liquidación en tiempo real de las principales divisas, como el euro, la libra esterlina, el dólar canadiense y el dólar australiano, sin necesidad de canales de liquidación transfronterizos específicos. Esto proporciona una sólida infraestructura para la implementación de sistemas de margen multidivisa.
En cuanto a los modelos de negocio y las ventajas de costes de los brókeres, los grandes brókeres de divisas de Europa y EE. UU. suelen poseer un volumen de negociación masivo. Gracias a su escala, pueden negociar tasas preferenciales para la liquidación multidivisa con los proveedores de liquidez. Simultáneamente, sus sistemas técnicos profesionales permiten el cálculo automatizado de márgenes multidivisa, la cobertura del riesgo cambiario y procesos de compensación y liquidación totalmente automatizados, lo que reduce eficazmente los costes operativos de los sistemas multidivisa. Los brókeres de divisas de Hong Kong son principalmente plataformas minoristas de tamaño pequeño a mediano con un volumen de negocio general limitado. Esto les dificulta asumir la elevada inversión tecnológica y los costos operativos a largo plazo que requiere un sistema de margen multidivisa, razón clave por la que mantienen un sistema de divisas de margen de doble núcleo.
También existen diferencias significativas en las normas sobre divisas de margen de divisas entre Hong Kong, Europa y Estados Unidos. En cuanto al alcance de las divisas de margen principales, los brókeres de divisas de Hong Kong solo aceptan el dólar de Hong Kong y el dólar estadounidense como divisas de margen directamente aceptables, mientras que los brókeres de Europa y Estados Unidos aceptan casi todas las divisas principales, como el dólar estadounidense, el euro, la libra esterlina y el yen japonés. En cuanto al manejo de divisas no principales, los brókeres de Hong Kong aplican un descuento a las divisas distintas del dólar de Hong Kong/dólar estadounidense antes de convertirlas a divisas principales para el cálculo del margen, mientras que los brókeres europeos y estadounidenses generalmente utilizan el tipo de cambio en tiempo real sin aplicar ningún descuento. En cuanto a quién asume el riesgo cambiario, en Hong Kong, el riesgo del descuento de divisas lo asume el cliente, y los brókeres solo necesitan reservar las reservas correspondientes para las fluctuaciones del tipo de cambio. Por el contrario, los brókeres europeos y estadounidenses utilizan herramientas profesionales de cobertura para transferir el riesgo cambiario multidivisa al mercado financiero, y los clientes no soportan pérdidas adicionales por descuento. En cuanto a la composición de los costes de cumplimiento, los brókeres de Hong Kong solo necesitan gestionar cuentas segregadas para dos divisas principales, lo que resulta en costes generales de cumplimiento relativamente menores. Sin embargo, los brókeres europeos y estadounidenses necesitan cubrir los riesgos multidivisa mediante herramientas de cobertura y mantener un sistema de cuentas segregadas multidivisa, lo que genera costes generales de cumplimiento relativamente mayores.

Las plataformas de Forex en Europa y América incluyen el euro, la libra esterlina, el yen japonés, el dólar canadiense y el dólar australiano en su sistema de margen. Esto no es solo una estrategia para añadir otra divisa; se trata de eliminar los costes de cambio, mantener posiciones y cubrir, todo a la vez. Esto permite a los operadores pagar menos por adelantado y proporciona a la plataforma una red de seguridad adicional.

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Para los operadores, el beneficio más directo es el ahorro en la comisión de cambio del 0,5% al ​​1,5% que cobran los bancos: si un fondo de la eurozona utiliza una cuenta en EUR para operar con EUR/USD, no hay desajuste de divisas en el capital. Al abrir una posición, no hay una pérdida inmediata de 20 pips debido a los diferenciales bancarios, y no hay necesidad de preocuparse por un gap del USD a un día que genere un ajuste implícito adicional del 1% en el tipo de cambio. De igual manera, los agentes de depósito especializados en pares de divisas cruzadas con el yen japonés pueden mantener su yen al contado directamente en el fondo de margen. Las fluctuaciones intradía del GBP/JPY de menos de 200 pips ya no se ven amplificadas por la conversión secundaria del USD/JPY, lo que resulta en una curva de valor liquidativo que refleja mejor la propia estrategia y una reducción del 10% al 12% en los requisitos de capital. Los depósitos y retiros diarios también mantienen la ruta en moneda local. Los clientes del Reino Unido pueden transferir libras a su cuenta de London Barclays Trust en tres minutos mediante FPS y ver cómo los fondos llegan a la plataforma en la misma divisa treinta minutos después. Esto ahorra comisiones por transferencias SWIFT y evita el riesgo de liquidación forzosa debido a reducciones repentinas de margen causadas por las fluctuaciones cambiarias del fin de semana.
Para los brókeres, el margen multidivisa es una "tarjeta de presentación natural" y una "válvula de cobertura automática". Los principales brókeres de divisas globales, al aceptar USD, EUR, GBP, CHF, CAD, AUD y RMB offshore, han consolidado a inversores minoristas, family offices y fondos de cobertura de los siete principales fondos comunes de efectivo globales, aumentando la nacionalidad de sus clientes de 40 a 120 países y reduciendo los costes de adquisición de clientes en un 18 %. En cuanto al control de riesgos de back-end, la plataforma asigna directamente las posiciones de los clientes a los fondos de liquidez correspondientes según las etiquetas de divisas: las posiciones EUR/USD en cuentas de margen en euros se gestionan a través del fondo europeo de EBS, las posiciones GBP/USD en cuentas de margen en GBP se gestionan a través del fondo londinense de LMAX, y las posiciones USD/JPY en cuentas de margen en yenes japoneses se gestionan a través del Libro de Límites Central de Tokyo Financial Exchange. Los activos y pasivos de la misma divisa se compensan en T+0, y la exposición neta restante se renueva automáticamente mediante swaps de divisas a un día. Las curvas base para las cuatro divisas (USD, EUR, GBP y JPY) están cubiertas por pares, y la exposición neta como porcentaje del saldo de margen del cliente se ha mantenido consistentemente por debajo del 2%, con recargos de capital muy inferiores al 5%–7% de los fondos individuales en USD en las plataformas de Hong Kong. Además, las regulaciones europeas y estadounidenses permiten que las ganancias y pérdidas por swaps se incluyan directamente en las reservas de riesgo, eliminando la necesidad de que la plataforma reserve reservas de tipo de cambio por separado para cada divisa. Un único motor multidivisa permite que los informes regulatorios, la experiencia del cliente y los costos de cobertura converjan simultáneamente.
En cambio, las plataformas de Hong Kong priorizan los dólares de Hong Kong y los dólares estadounidenses, convirtiendo todas las demás monedas con un descuento del 0,9%. En esencia, esto reemplaza la cobertura en tiempo real con un "colchón de pérdida cambiaria + descuento". Si bien resulta conveniente para transacciones minoristas pequeñas y medianas, a medida que aumentan los fondos de los clientes y se diversifican las estrategias, el deslizamiento y las brechas de descuento de las conversiones secundarias se ven amplificadas por el apalancamiento, lo que finalmente se traduce en un costo oculto adicional de 3 a 5 puntos porcentuales. Las plataformas europeas y estadounidenses, por otro lado, utilizan márgenes multidivisa para eliminar este costo, a la vez que emplean fondos de liquidez locales para lograr una granularidad de cobertura a nivel de moneda, lo que naturalmente resulta en una diferencia significativa en la diversificación del riesgo y la cobertura del cliente.

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